任筹帷幄:欧元去年波动异常小

admin 4周前 (08-24) 财经 42 2
任筹帷幄:欧元去年波动异常小 第1张

任晓平 光大新鸿基外汇策略师

2019年欧洲经济增长并无惊喜,欧央行利率在零之下,多种政府债券孳息率跌至负数,英国脱欧进程状况波动频出,但欧元的波动区间是1999年欧元面世以来最窄的。欧元兑美元于去年未能跌破1.09美元,也未能升破1.15美元,年度高低点相差只有600点子。欧元自诞生以来的20年,每年振幅均为1,800点子。

欧元由2019年初从1.14微跌至1.09。欧洲经济低迷,特别是德经济持续滑落,欧央行量宽,利率处于负水平,通胀低迷等。但如果上述利空因素中,有一两个变成了利好,情况又会如何?瑞典央行结束了负利率。那么欧元到2020年底将有可能见1.2水平。如果中间偏左的民主党候选人当选美国总统,那么美元进一步走弱,则欧元将有进一步上升空间。

CFETS权重上升支撑欧元

金匯動向:日圓顯著轉強 英鎊走勢偏軟

英鎊本周二受制1.3285附近阻力後連日偏軟,周五跌幅擴大,一度向下逼近1.3070美元水平,回吐本周早段升幅。英鎊從上周初的1.2905美元水平反彈至本周早段的1.3285美元水平後,中東局勢呈現緊張,市場避險氣氛升溫,部分投資者先行減持英鎊獲利,引致英鎊本周尾段失守1.31美元水平。

另外中国外汇交易中心发布公告,调整CFETS人民币汇率指数货币篮子权重,减低美元占比,增加欧元占比,2020年1月1日生效。美元占比从22.4%下调至21.59%;欧元占比由16.34%,上调至17.4%。这也有助限制了欧元的下跌。2019年美联储减了3次息,今年预期美联储对经济数据的耐性加大,并且是美国大选年,利率维持不变的机会存在,除非美股回落超10% 或通胀数据升破3%。否则在避险情绪下降的情况下美元会相对偏弱。

美联储「缩表」4个月再放水

美国经济是否完全没有问题? 非也,美国的Repo Market 出现了重大问题,美联储自2019年9月17日开始,不停进入Repo Market进行操作,其资负债表已经回复了缩表前的50%。如以现时速度到了一月中旬,美联储的资产负债表就会回复至4.5万亿美元。也代表由2018年1月开始的缩表,在短短的4个月就打回原形。

Repo Market 出现了一些问题,使美联储不停地要入市来干预,但问题出在哪里并不知道。如果及何时停止行动大家也不知道。笔者预期欧元下方重要支持在1.1050附近,这既是日线图的保力加通道底。也是200天移动平均线的所在地。

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