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2020年，工程机械行业数据超预期。

凭据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年1-12月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售种种挖掘机械产物327605台，同比涨幅39.0%。海内市场销量292864台，同比涨幅40.1%。出口销量34741台，同比涨幅30.5%。

2020年12月，25家企业共计销售种种挖掘机械产物31530台，同比涨幅56.4%。其中，三一重工(600031,股吧)销量10326台，市占率32.7%。

此外，工程机械四大巨头之一的中联重科(000157,股吧)1月20日公布2020年业绩预告显示，2020年公司实现归母净利润70亿-75亿元，同比增进60%-72%，扣非后净利同比增73.58%至93.5%。

中联重科以为，海内基建、新能源等下游行业需求保持高景气，“两新一重”相关项目拓展工程机械行业空间。

天风证券剖析师邹润芳指出：“2020年全球挖掘机大会整体对2021年需求保持乐观，预计行业保持正增进，增速中枢为10%左右，部门乐观预计行业增速15%以上。预计2021年工程机械板块有望保持平稳生长，行业高景气有望连续。凭据测算，根据销量增速预期排序，依次为泵车、起重机和挖掘机，液压件国产替换有望周全推进。”

需求韧性

作为工程机械板块的代表，挖掘机行业销量从2016年4月最先已经4年半时间连续增进。

据海通证券(600837,股吧)剖析师佘炜超考察，2019 年3-11月固定资产投资累计同比连续下降、2020年2-8月固定资产投资累计同比为负，然而在宏观投资强度相对较弱的靠山下，行业销售多次泛起“与宏观背离”的火爆，尤其在2019年下半年和2020年下半年两个“小旺季”泛起出向上加速的拐点。

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佘炜超剖析称，泛起上述征象的主要原因可能来自环保压力、装备降价引发需求潜力以及人力成本和经济蓬勃水平不能逆的上升。“未来两年内，国家层面可能会出台‘国三’切‘国四’的政策。中国路面机械网信息显示，各地政府提前收紧低排放尺度车辆的路权，动员老旧装备更迭潮，2019年下半年的旺销背后的一个主要推动力即来自于此。与此同时，受到核心部件入口替换和主机国产化的影响，我们估量，主流挖掘机售价自2018年底至今累计下降20%-30%，很大水平上引发了对于挖机替换人力、挤压二手机买卖的需求潜力，并动员了客户需求档次升级，也就是追求效率，装备向大型化生长。因此我们以为这是2020年下半年至今旺销的一个新增逻辑。另一方面，众所周知，挖机向下替换其它种类土方机械和种种人力工种的作用异常显著，随着建筑业和农村劳动力价钱连续上涨，我们考察到挖机的使用场景加倍碎片化、应用广度逐渐增添。”

“在宏观上也有努力转变发生，一方面去年下半年进度放缓的工程项目，在专项债下发速率加速的靠山下能够在今年开工旺季获得集中释放。国际大宗商品价钱上涨，带来大挖矿用需求的强势苏醒。另外，随着未来‘新冠’疫苗的乐成，外洋出口需求在低基数上快速增进。综合来看，我们以为不能低估未来2年挖机需求的韧性，以及向上弹性，挖机仍然可能是工程机械中显示最好的品类。”佘炜超弥补道。

强者恒强

数据显示，2000-2012年十二年间，中国工程机械制造行业在业新确立企业数都保持在2万-10万左右的区间;自2013年起，中国工程机械制造行业在业新确立企业泛起大幅度攀升趋势。2020年，中国工程机械制造行业在业新确立企业数为119.6万家，较2019年整年的106.3万家同比上升12.51%。

工程机械行业泛起一片欣欣向荣形势的同时，行业集中度逐步提高，并向头部企业集聚，强者恒强效应突出。

华安证券数据统计显示，工程机械行业集中度在2012-2019年不停提升，行业营业规模前三名的公司所占的市场份额由29.4%增进至52.3%，提升22.9个百分点；行业营业规模前八名的公司所占的市场份额由60.4%增进至80.4%，提升20个百分点，2020年1-9月，行业集中度提升趋势不改，行业营业规模前三名、前八名的公司所占的市场份额分别为52.7%、81.2%。

值得注意的是，中国制造全球供应替换显著，产业链的完整性和稳定性优势凸显，逐渐承接了欧美日等地的订单，入口替换的历程日益加速。例如，工程机械领域，三一重工、徐工机械(000425,股吧)等海内主机厂加速取代外资主机厂，恒立液压(601100,股吧)、艾迪周详(603638,股吧)逐步取代KYB、川崎重工、力士乐等传统液压件品牌。从不同区域品牌的市占率上看，国产物牌2020年1-9月累计市占率已达69.03%，同比提升6.85%，而日系和韩系市占率则下滑显著。

华安证券机械研究团队指出，工程机械行业已经从增量市场转化为存量市场，存量市场博弈中，龙头企业将依赖三大优势（产物服务优势、供应链优势及资金优势）不停抢占市占率，且依赖创新驱动，确立更深的品牌护城河，经由价钱战洗牌后，行业款式加倍优化，强者恒强，剩者为王。

（作者：陈红霞,姚煜岚 编辑：张伟贤）